Analyse: Balans tussen risico en zekerheid schuift in pensioensector Curaçao

In dit artikel:

Willemstad — Uit de nieuwste factsheet van de Centrale Bank blijkt dat de pensioensector op Curaçao met ongeveer 9,5 miljard gulden aan belegde middelen en een dekkingsgraad van 111,4% op dit moment solide oogt en herstel laat zien na de verliezen van 2022. Maar onder die cijfers tekenen zich fundamentele verschuivingen af die de toekomstige zekerheid aantasten.

De samenstelling van deelnemers verandert: er zijn inmiddels meer gepensioneerden dan actieve premiebetalers. Daardoor wordt de sector minder afhankelijk van premie-inkomsten en steeds meer van beleggingsrendementen om uitkeringen te kunnen garanderen. Dat is zorgelijk omdat de meeste regelingen vaste uitkeringen bieden en geen ruimte laten om verplichtingen snel aan te passen.

Ook het beleggingsbeleid schuift richting meer vastgoed en hypotheken, wat kan zorgen voor stabielere kasstromen maar tegelijk de blootstelling aan kleine, minder liquide lokale markten vergroot. Tegelijk zijn rendementen volatieler geworden en neemt de direct beschikbare liquiditeitsbuffer langzaam af, terwijl uitkeringsdruk door vergrijzing stijgt. Deze ontwikkelingen verkleinen de veiligheidsmarges en verhogen de kwetsbaarheid voor tegenvallende rendementen of onverwachte schokken.

Samenvattend: de sector verkeert niet in acute problemen, maar ondergaat structurele veranderingen — vergrijzing, veranderende portefeuillekeuzes, hogere marktvolatiliteit en dalende liquiditeit — die langeretermijnbeleid en toezicht vereisen om de huidige zekerheid blijvend te waarborgen. Mogelijke antwoorden zijn strengere bufferregels, diversificatie van beleggingen en aanpassingen in premie- of uitkeringsbeleid.